港股资金分流至细分行业龙头 高折让H股暴涨

　　10月7日★★◆★■，港股大盘高开后靠稳■◆★■，恒生指数上升363点或1.6%◆◆★■◆，收报23,099点，企稳23,000点关口◆★◆■★。恒生科指上升3.1%，收报5,386点■◆◆。大市成交金额略增加至2■★■★★,968亿港元。市场赚钱效应及政策预期继续推动资金入市，港股主板上升股份多达1,537只。

　　2) 受惠外资回流，流动性◆■★、风险偏好改善的科技(平台经济巨头)◆■■★★■、生物医药；

　　昨日发电及电力设备表现较好，表面上估计因此板块的AH溢价普遍较大，吸引技术买盘支持。例如■■，龙源电力(916 HK)■■★◆、新天绿色能源(956 HK)、金风科技(2208 HK)、东方电气(1072 HK)、上海电气(2727 HK)上涨11.1%、7◆■◆★■.7%、7★■■★■◆.9%、11.6%■★◆★◆、7◆◆■■★◆.9%，其AH溢价124.2%、107.3%、49■★★★◆◆.1%、42.7%◆★■◆、145■◆.7%◆◆★。另一方面，从基本面的角度★◆◆，中央刺激政策组合拳料可推动能源建设发展■★■◆★。关注、。

　　3) 受益于股市热度上升及资本市场流动性政策支持的内险及券商等非银金融；

　　黄金周访澳旅客数目超预期，澳门博彩股集体走强，其中银娱(27 HK)及金沙中国(1928 HK)分别升9■■■◆.3%及9■★.8%。

　　医药板块◆■，恒生医疗保健指数昨日上涨2.6%，跑赢恒生指数，前期下跌较大的生物科技股、CXO★■◆◆、医疗服务板块上涨。中泰国际表示，未来将主要关注政府能否在医保基金与创新药研发资金方面给予支持，如医保基金压力舒缓有利海吉亚医疗（6078 HK）、生物科技板块首选资金不足但产品良好的荣昌生物（9995 HK）等，如企业生存环境回暖，将对CXO板块的中国业务带来利好，其中主要收入在中国的昭衍新药（6127 HK）有望首先获益★◆★■◆■。

　　汽车板块方面★■，港股气势长虹，汽车板块继续拉高。吉利汽车（175 HK）九月月销量同比/环比+18.5%/+11.4%★◆■★■◆。2024年公司迎来全方面提升，国内传统能源汽车主打系列销量保持稳定，新能源品牌极氪★■◆◆★★、领克、银河等有望带动整体销量和市场份额提升。在公司基本改善面叠加市场活跃度明显提升下◆■★，周一单日上涨7%，九月初至今大幅上涨57%，跑赢恒指和同业★■★◆。

　　随着大盘指数的估值明显修复，资金开始从权重领涨的蓝筹股分流至细分行业龙头，互联网龙头如腾讯◆★★■、阿里及美团都跑输大市◆★。

　　昨日港股虚拟资产ETF上升，现货比特币及以太币ETF上涨3★★■◆■.3%-4.5%■■■■，估计因技术性反弹。比特币及以太币分别由上周五61,500美元及2,350美元水平回升至63,500美元及2,500美元水平。

　　中期角度看■◆◆■■★，如果市场情绪及资金热度得以维持★◆★★◆◆，根据PE◆◆◆★★、风险溢价◆★◆■★★、股息率◆■、相对估值的角度■◆，恒生指数乐观的上行目标介乎23,500点至25,000点左右。

　　1) 受惠政策发力预期改善的消费板块，家电、餐饮、博彩、饮料、文旅等受惠估值重估；

　　中泰国际表示，短期国庆假期后A股和港股通复市后■◆◆★，各部委各地方若能加快政策细则部署◆■★◆，预计本轮资金面带来上涨有望持续一段时间。但是■■◆◆，极高斜率的暴力拉升难以持续太长时间，港股短期估值修复已非常充分，当市场迎来经济数据和政策落地的验证，大盘波动性或急剧增加，不排除有高位获利回吐压力，注意交易节奏，适时趁高获利■■◆■。

　　交易H股折让收窄是昨日港股的主题，大量高折让的H股暴涨◆◆，涨幅超过10%的H股多达60只，内险、证券、电讯◆■■■◆、工程机械等折让率较高的板块也上升。